ThinkTanks знакомит читателей с главными выводами и прогнозами «Мониторинга экономики Беларуси» BEROC.
О сбалансированности белорусской экономики в ушедшем году и о том, что ожидается в 2025 году, рассказал на презентации материалов «Мониторинга экономики Беларуси» экономист BEROC Анатолий Харитончик.
От профицита – к дефициту
«Белорусская экономика в конце прошлого и начале текущего года находилась в разбалансированном, перегретом состоянии. Проявлением этого стало заметное ухудшение внешней торговой позиции страны, углубление проблемы дефицита работников, а также повышенная инфляция там, куда щупальцаценового контроля не дотягиваются, по крайней мере, напрямую», – указал Харитончик.
Так, экспорт в условиях полной загрузки мощностей белорусской промышленности и возросшая конкуренция на российском рынке привели к переходу внешней торговли товарами и услугами из профицита к дефициту. И этот дефицит по итогам года оказался весьма значительным – 1,7% ВВП за год. Нормой для Беларуси является отрицательное сальдо внешней торговли в диапазоне от небольшого дефицита в пределах 0,5% ВВП до небольшого профицита в районе 1% ВВП.
Рост зарплат – зло?
Нехватка производственных мощностей и работников, по мнению экономиста, стала ключевым ограничителем для роста потенциала выпуска в Беларуси. При этом дефицит рабочей силы стимулировал работодателей повышать высокими темпами оплату труда.
«Зарплата в четвертом квартале в реальном выражении уже почти на 10% превышала свой сбалансированный уровень», – отметил эксперт.
Динамика зарплат привела к повышенному и избыточному потребительскому спросу. Власти задействовали административный ресурс для жесткого сдерживания цен на ряд товаров, но нерегулируемые услуги при этом дорожали двузначными темпами. По словам Харитончика, «повышенная инфляция в сегменте нерегулируемых услуг как раз-таки является проявлением разбалансированности белорусской экономики».
Зависимость от России
Состояние бюджета страны на февраль 2025 года эксперт оценил как устойчивое, но заметил, что правительство сможет профинансировать заявленный объем расходов и рассчитаться по долгам только в случае бесперебойного поступления трансфертов из российского бюджета, доступа к рефинансированию основной суммы платежей по госдолгу со стороны России, а также доступа белорусских предприятий на рынок России. Ну и, разумеется, сценарий не предполагает коллапса российской и мировой экономики.
«По сути, это по большей части политические риски, и в базовом сценарии предполагается, что они так и останутся рисками в текущем году, не реализуются», – дал прогноз экономист.
Что будет в 2025-м?
Экономика продолжит функционировать в состоянии избыточного спроса, уверен Харитончик.
Прирост ВВП, по прогнозам, замедлится с 4% в прошлом году до 1,5-2% в этом, поскольку производственные мощности уже рекордно загружены, объема инвестиций для их быстрого расширения не хватает, рабочих рук тоже маловато, плюс ожидаемое замедление роста в России и возросшая конкуренция на российском рынке.
Зарплата продолжит расти, но уже не такими темпами, как прежде, то есть не на 13%, а на 5-7%. Рост ВВП составит 1,5-2%. Белорусский рубль станет дешевле на 4-6%. А базовая инфляция ускорится до 6-8%, но это в том случае, если власти все же пойдут на трансформацию системы ценового контроля в сторону его ослабления.
К слову, белорусские власти поставили куда более амбициозные цели: прирост ВВП на 4,1% и инфляция в пределах 5%. Анатолий Харитончиксомневается, что их удастся достичь.
«Белорусская экономика вошла в текущий год в перегретом состоянии, а сбалансированный прирост ВВП оценивается в районе 1,5-2% в год при имеющихся ресурсных, технологических и институциональных ограничениях», – отметил он, добавив, что если правительство пойдет на ослабление ценового контроля для поддержки выпуска, то инфляция может ускориться до 10% или выше. Если же ценовой контроль останется жестким при масштабном стимулировании, то финансовое положение предприятий может еще больше ухудшиться, и это повысит угрозы кризиса неплатежей и довольно существенного спада экономики в среднесрочной перспективе.
«Но даже если будет реализован вот такой сценарий с заметным ослаблением внешнего спроса и избыточным стимулированием внутреннего, я бы не ожидал гиперинфляции и девальвации белорусского рубля наподобие 2011 года», – сказал экономист, подчеркнув, что курс рубля сейчас плавающий, находится вблизи равновесия, и у Нацбанка нет целевых установок по уровню курса – он просто сглаживает волатильность, то есть избыточное колебание курса.
ThinkTanks может не разделять мнение авторов исследований и публикаций.